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                创业板公司费钱迟缓:1805亿募资运用进度缺乏三成

                泉源:21世纪经济报道公布日期:2011-11-28阅读次数:3275

                中心提示:停止往年三季度,117家公司募资运用总额为322.96亿元,占其首发募资总额35.59%。
                  虽然证监会宣布启动创业板公司定向债刊行,创业板再融资制度终于破题,但数据表现,创业板全体资金运用服从仍然较低。
                  据本报记者统计,停止11月22日,275家创业板公司实践募资1805亿元,而据往年三季报,募资已运用527.78亿元。历经两年,创业板募资全体运用进度仅29.24%。
                  需求指出的是,上述数据包括局部刚上市的创业板公司,其募资刚到位尚未投入运用,如以工夫为维度对待这个数字,就出现了差别。
                  2009年前两批上市36家公司,停止往年三季度的募资运用总量为97.29亿元,而其对应的首发实募资金为191.62亿元。这意味着,踏入创业板2年,36位“元老”的募资运用进度为50%。
                  除了享用创业板市场的财产聚集效应,作为大众公司,也面对资金运用限定与投资报答预期。间隔大局部的投资报答期依然悠远的状况下,他们上市时描画的高生长性,仍需进一步确认,他们要做的,或许是细心选择资源东西、布置资金。
                  这一点在证监会选择以定向债扣动创业板再融资扳机后,显得尤为紧张。
                  费钱进度迟缓
                  2010年挂牌的创业板新军的募资运用进度则更迟缓。
                  当年上市的117家公司中,停止往年三季度,募资运用总额为322.96亿元,占其首发募资总额907.55亿元的35.59%。
                  2011年上市满6个月的56家公司中,停止往年三季度,募资运用总额为79.7亿元,占其首发总募资额419.36亿元的19%。
                  停止11月22日,创业板全体超募比例高达188.06%,上市公司以召募资金增补活动资金的高达195项。
                  若将一个数据引入来看,在已列明投资报答期的515个项目中,均匀投资报答期为58个月。停止三季度,募资已投入运用的263家公司中,第三季度均匀净资产收益率2.35%。
                  固然创业板募资全体运用停顿迟缓,但局部公司祖先一步。
                  本报记者统计表现,停止11月23日,大禹节水(300021.SZ)和向日葵(300111.SZ)已用完募资,尚有7家公司运用比例超越80%,三维丝(300056.SZ)81.73%,金刚玻璃(300093.SZ)82.55%,吉峰农机(300022.SZ)83.3%,华谊兄弟(微博)(300027.SZ)84.81%,莱美药业(300006.SZ)86.86%,乐视网(300104.SZ)87.29%,银江股份(300020.SZ)89.24%。
                  不外,用得快并不克不及代表用得好。据记者比照第三季度净资产收益率,上述公司多在均匀程度之上,如吉峰农机为3.44%,华谊兄弟为2.47%。
                  “募资资金运用服从方面,我们比拟称心。”23日,华谊兄弟董秘胡明对本报记者说。
                  “我们募资运用进度全体正常,服从也不错。但由于从事的是传统财产,需求等投资进一步扩展,范围效应才有所展现。”吉峰农机董秘刁海雷表现。
                  扣动再融资扳机
                  手中的弹药行将用完,后续开展怎样继续?现实上,局部创业板公司此前不时收回盼望再融资的信号。
                  此前,少数公司选择银行间买卖市场刊行短期融资券等形式融资。据同花顺统计,往年以来,共13家创业板公司以债券融资形式,拟刊行65.6亿元,此中有吉峰农机等10家为短期融资券,华谊兄弟短融券已刊行。
                  “短期融资券是融资渠道之一,公司对短期活动资金需求较大,这种方法比拟合适我们。”刁海雷通知本报记者。
                  随着证监会宣布启动创业板公司定向非地下发债,这或给这些公司带来一个新选择。
                  “这次短期融资完成后,能满意以后的需求,但久远来讲,另有缺口。新政丰厚了企业的融资渠道,我们正在学习相干文件,办理层也在讨论新政的内容。”刁海雷指出。
                  关于以行业并购为紧张开展形式之一的吉峰农机,无疑是紧张的推进。一位合股券商并购业务保荐人通知本报记者,现在创业板有并购重组和再融资需求的公司,次要是会合度不很高的行业,由于该行业比拟疏散,市场占据率低,经过IPO和再融资等召募资金后,能敏捷树立行业位置。
                  “再融资开闸,标记着创业板进入新的开展阶段。但步调还要放慢,创业板的再融资制度和退市制度相反相成。退市和企业再融资要两手抓,要鼓舞股权、债券再融资,创业板公司的题目是研发跟不上,并购也要放慢,否则范围做不大,会严峻限定范围化开展。”深圳创投同行公会副会长王守仁指出。
                  “圈钱”激动会否演出?
                  但是,这又带来一个疑问,创业板资金运用服从不高状况下,选择扣动创业板再融资的扳机,会否带来又一次“圈钱”活动?
                  羁系层选择以创业板公司非地下发债为切入点,次要基于两点思索,起首是选择非地下债的方式放开。
                  由于创业板公司广泛“轻资产”、欠债率偏低,经过刊行公司债,可在股东比例坚持稳定的条件下,优化资产欠债构造。
                  其次,有助于克制超募激动。“这或可克制初次地下刊行时‘一次募足’的激动。”上述证监会部分担任人指出,“假如这个公司另有少量资金,手头却没有适宜项目,它就不会有发债激动,由于发债要还本付息。”
                  现实上,关于创业板企业而言,可否衡量出两种方法面前的本钱与责任,谨慎选择融资方法与运用资金?
                  “公司债不错,能多一个选择,我们的欠债率较低,以是思索债权融资。”胡明通知记者。
                  分红新政也给这些公司日后选择股权融资时带来更多思索。
                  “绝对而言,股权融资本钱最高,由于要分红。我们会坚持好债券和股权融资的比例。”胡明指出。
                  上述合股券商保荐人指出,现在局部创业板企业有并购重组的想法,但还没递交详细方案,从打仗的案例看,更多偏向于现金并购重组。“由于创业板公司广泛超幕凶猛,这些钱得花。”
                  启动创业板定向增发的立思辰(300010.SZ),也并未有融资活动。据公司董秘华婷泄漏,现在尚无再融资方案。